投融資

投融資即投資和融資的統(tǒng)稱，是經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期收益而投入資金或獲取資金的過(guò)程。投資是經(jīng)濟(jì)主體將資金投入到特定項(xiàng)目或資產(chǎn)中以獲取未來(lái)收益；融資則是資金需求者通過(guò)各種方式籌集資金。

投融資方式

政府資金：包括中央預(yù)算內(nèi)投資、專項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等。中央預(yù)算內(nèi)投資由國(guó)家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)管理和安排，主要用于支持國(guó)家層面規(guī)劃的基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)公共服務(wù)項(xiàng)目；專項(xiàng)債券是地方政府為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的債券；超長(zhǎng)期特別國(guó)債由國(guó)家發(fā)行，用于滿足特定項(xiàng)目或政策對(duì)資金的大量需求，如國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施、重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)等。

社會(huì)資本：PPP（政府和社會(huì)資本合作）模式：政府與社會(huì)資本在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，吸引社會(huì)資本參與項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，緩解政府財(cái)政壓力，提高項(xiàng)目實(shí)施效率和質(zhì)量。例如在交通、能源、水利等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，但在選擇PPP項(xiàng)目時(shí)，要注重項(xiàng)目的收益性和可融資性，合理設(shè)計(jì)項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制。

特許經(jīng)營(yíng)：政府授予企業(yè)在一定期限和范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)特定項(xiàng)目的權(quán)利，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)通過(guò)收取服務(wù)費(fèi)用或出售產(chǎn)品等方式獲得收益。如一些城市的供水、供電、污水處理等項(xiàng)目常采用特許經(jīng)營(yíng)模式。

股權(quán)合作：政府與社會(huì)資本共同出資成立項(xiàng)目公司，按股權(quán)比例分享項(xiàng)目收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種方式能夠充分發(fā)揮雙方的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

金融機(jī)構(gòu)支持：銀行貸款：是常見(jiàn)的融資方式，適用于各類項(xiàng)目。銀行貸款具有利率相對(duì)較低、還款期限較長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)，但申請(qǐng)流程較為繁瑣，需要提供大量的材料和擔(dān)保措施。企業(yè)債券：項(xiàng)目發(fā)起人通過(guò)發(fā)行債券來(lái)籌集資金，適用于有穩(wěn)定現(xiàn)金流和優(yōu)質(zhì)信用的項(xiàng)目。投資者購(gòu)買債券后，項(xiàng)目發(fā)起人需要按照約定的利率和期限償還債務(wù)。債券融資的優(yōu)點(diǎn)是融資成本相對(duì)較低、還款期限較長(zhǎng)；缺點(diǎn)是申請(qǐng)和發(fā)行流程較為復(fù)雜，對(duì)項(xiàng)目的信用評(píng)級(jí)有一定要求。

資產(chǎn)證券化：對(duì)于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，如污水處理、垃圾發(fā)電、高速公路等，可以將項(xiàng)目資產(chǎn)打包、重組，轉(zhuǎn)化為可在金融市場(chǎng)上交易的證券產(chǎn)品，吸引社會(huì)資本投資，拓寬項(xiàng)目融資渠道。

化債

化債即化解債務(wù)，是指通過(guò)各種手段和措施，降低債務(wù)規(guī)模、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、提高債務(wù)償還能力，以減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，地方政府隱性債務(wù)問(wèn)題備受關(guān)注，化債成為重要的經(jīng)濟(jì)任務(wù)之一。

項(xiàng)目謀劃中化債

減輕償債壓力：通過(guò)債務(wù)置換和償還期限調(diào)整，地方政府在2028年之前的隱性債務(wù)償還規(guī)模大幅減少，利息支出顯著降低。據(jù)測(cè)算，五年累計(jì)可節(jié)約利息約6000億元，這將為地方政府騰出大量資金，用于支持投資、消費(fèi)和改善民生等領(lǐng)域。在項(xiàng)目謀劃時(shí)，可考慮利用這些節(jié)約的資金投入到新的項(xiàng)目中。

規(guī)范債務(wù)管理：隱性債務(wù)顯性化是化債政策的重要成果之一，使債務(wù)管理更加公開(kāi)透明規(guī)范。地方債務(wù)形態(tài)從顯性與隱性并存的“雙軌”管理模式，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐燥@性債務(wù)為主，便于監(jiān)管部門進(jìn)行有效監(jiān)督和管理，降低了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性。在項(xiàng)目謀劃過(guò)程中，要確保項(xiàng)目的融資和債務(wù)管理符合規(guī)范要求。

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展：地方政府從沉重的隱性債還本付息壓力中解放出來(lái)，能夠?qū)⒏嗑唾Y源投入到經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。通過(guò)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的支持，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)化債與發(fā)展的良性循環(huán)。項(xiàng)目謀劃應(yīng)與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，選擇具有發(fā)展?jié)摿蛶?dòng)作用的項(xiàng)目。